基础设施公募REITs与股票、债券有何不同？

先谈谈基础设施公募REITs和股票的区别？ 

首先，公募REITs波动相对股票较小。因为公募REITs底层资产主要为成熟优质、运营稳定的基础设施项目，现金流预期相对明确，单位价值波动性原则上相对有限。而中国股市自成立以来波动性一直比较大，股票价格的波动性也比较大。 

其次，公募REITs收益的增长空间相对有限。从物业运营角度来看，出现物业收入大幅增长或维持持续性高增长的可能性较小。相对而言，股票增长想象空间更大，因此具备更大的不确定性和波动性。 

再次，公募REITs具有较高的分红比例。公募REITs设有强制分红比例，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%，收益分配机制相较股票更为严格。虽然近年来，上市公司分红力度有所提高，但是上市公司总体分红水平明显低于公募REITs。 

所以，公募REITs相比股票波动性更低，同时分红更高，也更有保障。 基础设施公募REITs与债券有何区别？ 债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系。公募REITs本息没有主体信用担保，依赖于资产本身的运营。因此，受基金管理人及资产运营管理机构能力的影响，存在由于运营等因素造成单位价值下跌的风险。  

债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券的一种。公募REITs不承诺固定利息回报，其收益主要依靠资产本身的现金流产生能力，以及资产增值带来的份额价值提升预期，会有一定的变动。