上市公司发行可转债的终极目的、什么是下调转股价及可转债投资策略

（1）上市公司发行可转债的终极目的  

我国上市企业要融资得靠债权融资和股权融资。债券融资包括银行贷款、发行债券和应付票据等；而股权融资的主要方式包括配股、公开增发、定增、可转债等。  我国可转债其实从1992年就有了，但一直没啥人气，原因很简单，因为相对而言企业发行可转债融资并不容易。  发行可转债融资要求多、门槛高，所以以前企业嫌麻烦，都去定增了，但最近两年由于股市暴跌，通过定增融资变得困难，从而导致可转债好了起来。  这里，再幼儿园话一下，可转债这玩意儿并没有多么高大上，就是一种企业搞钱的方式而已。给个定义就是：附加期权的债券。  就是为了把债主变成股东。  债主，是他向你借钱，他欠你钱；  股东，是你掏钱买它的股票，和它坐一条船。当然，钱也不用还了。  所以，碰上长期的熊市，可转债的债主（持有人）个个持债不换股。最着急的反而是发行方：好不容易借到兜里的钱，再吐出来肉疼啊！  于是就有了下调转股价这个条款。  

（2）什么是下调转股价？  

上市公司可以在满足约定条件的前提下召开会议调整转股价，以鼓励债权人转股。  例如招商银行2004年发行的可转债，市场处于长熊末期，没人转股，招商银行一边通过不断分红，一边主动下调转股价，最终转股价从9.34元，调整到5.73元，再调整到4.42元，结果赶上2006年一个小牛市，马上股价冲破4.42元的130%，促成可转债持有人纷纷转股，轻轻松松把65亿元的债主变成股东，黄金白银落袋为安。  

（3）可转债投资策略  100元以下，越跌越买；  赚多了就变现，收放自如…  当然还有可转债打新这个操作  可转债打新  其实可转债打新很简单，有点像买彩票，但比彩票的中奖概率大不少。  如果往最多去申购的话——查了下数据，目前中到奖的概率大概10-30%间  当然，风险性也稍大些。  毕竟你中了彩票，不会破你的财；但中了可转债，要是跌破了发行价，可是会造成亏损。  最近股市表现较好，在这样的市场行情下，可转债破发的概率很低，所以总体风险可控。