坚持定投的好处

指数基金并不是一个均匀上涨的品种，特别是在A股，「三年不开张，开张吃三年」的特征非常明显。

 

1、从亏损到盈利

我们举个例子。

2013-2014年，是A股上一轮熊市周期。

在2012年下半年，有部分品种已经进入到低估区域，市场整体估值也不贵。但这之后，A股还是出现了接近3年的熊市下跌。

到2014年的时候，很多指数基金品种的估值都已经到了历史最低估值，连茅台也只有10倍市盈率。

假如说一个投资者从2012年开始定投，坚持到2014年5月份A股最低点。这段时间里，A股从2000多点，下跌到1900点左右。对应投资者的账面收益，大概率是浮亏的。

不过，由于定投可以摊低成本，所以实际上如果采用的是定投的方式，浮亏比例也不会太大，大约会在百分之几左右。

这时就会有投资者想：定投了快3年的指数基金，结果还是浮亏百分之几，同期若是买点银行理财，3年下来也有百分之十几的收益呢，是不是错了？

所以在2014年的时候，A股的人气低迷到了极点。整个市场的成交量、指数基金的申购量，都是历史低位。

投资者是很现实的。3年都赚不到钱、却还能坚持定投的人，真的是太少太少了。

然而，就在2014年下半年，事情出现了转机。A股在短期里开始迅速上涨。

从2014年10月份到2015年年中，不到一年的时间里，A股从2000点上涨到了5000点。这还只是上证指数的涨幅，上证指数本身是一个收益比较低的指数。

放在很多其他的优秀指数基金上，涨幅甚至在3倍以上。

此时，站在2015年牛市的时候，又没有人说指数基金的收益不好了。

此时再来计算一下，从2012年开始定投指数基金，年复合收益率能达到20-30%以上，非常的惊人。

这就是典型的「三年不开张，开张吃三年」。

 

2、投资者的耐心

但这个时候，又到了另一个极端：市场过于火热，指数基金很昂贵。

短期的大幅上涨很难长期维持。所以2015年之后，指数基金整体下跌，市场又开始持续低迷至今。

以沪深300和中证500为例来看看。

从2004年底以来，这两个指数基金的长期年复合收益率，大约是10%-12%左右。红利、价值、基本面、低波动等优秀策略型指数，消费、医药等优秀行业指数，过去历史上的平均收益能到12%-14%以上。

这是经历了两轮牛熊市至今的平均年复合收益率。

也就是说，上面这个收益是不考虑任何估值因素情况下，从始至终投资下来就可以拿到的收益。

如果我们在投资过程中，稍微控制下估值，不要在牛市高位进行投资，那么收益还会高一截的。

但是，要想拿到这个收益，却不容易。

从2004年到现在2019年的这15年时间里，

有7年是下跌的，有8年是上涨的。而连续两年都上涨的，只有两次：2006-2007年和2014-2015年牛市。最长下跌的年份，超过4年。

任意一个时间点买入A股指数基金，遇到2年都下跌，概率还是很大的。也就是说，即便我们在低估区域开始投资，也很有可能会面对长达2-3年的熊市低迷阶段。

在这段时间里坚持定投，不会有太大的浮亏，但也谈不上收益有多理想。想要达到牛市更好的收益，真的需要耐心。

耐心是投资者最好的美德。