中证电子指数和电子50，谁是电子板块风向标？

电子、计算机、通信三大行业，是司令嘴里常说的“科技三兄弟”，尽管名字听上去不像5G、数字基建等科技主题那么高大上，但是如果“穿透”大多数科技股的所属行业，最后可能还是要落在科技三兄弟的头上。所以，看好科技题材如果挑选“科技三兄弟”的眼光够好，波段把握够精准，同样也能取得不错的收益。

 

截止8月17日，今年以来中证电子上涨38.37%，中证计算机上涨31.99%，中证全指通讯设备上涨17.9%。电子板块受益于细分行业半导体题材的出色表现，业绩收益在“科技三兄弟”中遥遥领先，而不少偏爱电子指数的投资者，其中很重要的原因就是因为涵盖了半导体题材。

 

目前市场上除了中证电子指数以外，还有跟踪电子50指数的华宝中证电子50ETF，所以，今天司令就来和大家一起聊聊，两只电子指数有什么区别？供大家参考。

 

成分股数量相差极大

 

中证电子指数选取100只涉及半导体产品与设备生产、电子设备制造、消费电子等业务的上市公司作为成分股。不妨可以把中证电子指数叫做全指电子指数。而中证电子50指数选取市值最大的50只股票作为成分股，可以想象成“拦腰砍一半”。

 

权重股接近且权重相差不大

 

尽管中证电子指数还包括了6.34%可选消费行业，而电子50指数100%都是信息技术行业，从前三细分行业来看，都是电子制造、半导体、光学光电子。而且既然都是电子行业指数，司令个人以为细分行业略微的差别对于两只指数实际表现的影响并不大。

 

另外，由于成分股数量相差一半，可能在大多数人眼里觉得个股的权重占比相差应该会比较大，但事实是否如此呢？从两只电子指数前十大重仓股来看，都包括立讯精密、京东方A、 海康威视等9只股票，唯一的区别就是中证电子指数中的TCL科技从电子50指数中消失，取而代之的是汇顶科技。不过两只指数前十大权重占比并没有大家想象中的那么大，中证电子指数前十大重仓股合计占比为39.18%，而电子50指数前十大重仓股合计占比为47.76%。

 

2015-2019年化收益极其接近

 

按照常规思维逻辑，权重股占比高的指数进攻性会更强，但是这点在两只指数上并未看到。从2015-2019五年期间年化收益来看，两者极其接近，中证电子指数为16.55%，电子50指数为16.30%，和中证500相比长期收益都具有明显优势（同期中证500年化收益为5.44%）；从今年来表现看，中证电子指数上涨38%，电子50指数反而落后上涨31%。总的来说，并没有大家想象般权重占比越大，进攻性就越强。

 

市盈率相近，但市净率不同

 

Wind数据显示，8月17日，中证电子指数目前市盈率（TTM）在62倍左右，市净率在5.2倍左右；而电子50指数目前市盈率（TTM）在61.6倍左右，市净率在5.8倍左右。后者市盈率略低于前者，但是市净率却略高。

 

场内和场外的区别

 

既然两只电子指数的特点及历史表现相差并不大，那么目前最大的区别就在于场内和场外。华宝中证电子50ETF是一只场内指数基金，而天弘中证电子既有场内ETF，同时也有场外联接基金。不过这个问题等华宝中证电子50ETF发行场外联接基金后业绩不存在了。

 

最后说说电子指数的配置价值。电子行业陆续公布了半年度报告，业绩普遍在上半年疫情下大幅提升，而且目前国产替代的需求越发强烈，自主生产也获得国家减税政策支持。虽然近期市场有挑战，但目前更重要的是做好手中组合的风格搭配，而电子指数具备科技行业覆盖广的特点，显然也是不错的成长风格品种。