换手见玄机——重视换手率及其应用

换手率，又称“周转率”，是衡量股票流通性强弱的重要指标之一。通过观察换手率，投资者可以洞察市场的活跃度，从而为投资决策提供有力的参考依据。  　　

首先，我们需要了解换手率的具体计算方法。换手率以“日”为单位，其计算公式为：换手率=股票成交量/流通股股数×100%。举个例子，假设一只股票目前的股本为10亿，某个交易日共交易了1亿股，那么这只股票当天的换手率就是1÷10×100%=10%。   　　

接下来，我们将探讨换手率的具体应用和影响。一般来说，3%的日换手率被视为交投活跃与交投平淡的分界点。  　　
1、当换手率低于3%时，往往意味着个股的流通性较差，大量筹码不在散户投资者手中。在这种情况下，投资者可以关注上市公司前十大流通股东的持股情况，以分析这些流通筹码更多地掌握在谁的手中。如果前十大流通股东持有股票的数量较多，则应关注持有此股的是哪路主力资金，从而为分析个股的后期走势提供更多的依据。反之，如果前十大流通股东的持股数量较小，则多说明有神秘的主力资金通过大量账户持有此股的筹码，应密切留意此股的走势，因为在这类个股中很容易诞生黑马股。  　　

2、如果日换手率在3%~7%，表明市场交投气氛活跃，买卖双方的交投较为活跃。此时，居高不下的换手率既保证了市场平均持仓成本的快速上升，也说明个股不会因累积过多的获利而抛压，这对个股的持续上涨是有利的；然而，如果日换手率在3%~7%，而个股走势却呈现出下跌趋势，则说明市场抛压较重，抛盘较多。在这种情况下，投资者应密切关注个股的前期走势情况，以判断这种高换手率是代表着资金的流入还是流出。  　　

3、日换手率超过7%，表明市场交投激烈，市场筹码也在加速换手。这种情况多发生在价格走势较为极端或者价格走势面临阶段性反转时。此时的个股在盘中往往会出现较大幅度的震荡，如盘中大幅度飙升走势、涨停板走势、跌停板走势和盘中大幅度下跌走势等。投资者应结合个股的前期走势情况，来分析这种高换手率是代表着资金的流入还是流出。在关注换手率时，投资者可以重点关注两种较为极端的情况：一种是高换手率，另一种则是低换手率。   　　

高换手率通常意味着市场的筹码在加速换手。如果买入这些筹码的是主力资金一方，而卖出筹码的是散户资金一方，则说明胜力资金在加速建仓。这种建仓方式多出现在有消息刺激或是有热点支撑的短线黑马股身上。因此，这类个股的短期甚至是中期走势都是值得投资者期待的。相反，如果卖出这些筹码的是主力资金一方，而买入筹码的是散户资金一方，则说明主力资金在加速离场。这种情况下，个股可能即将出现下跌行情。  　　

至于高换手率究竟是意味着主力资金的加速建仓还是意味着主力资金的加速离场，需要综合考虑多种因素进行综合分析。这些因素包括个股所处的位置区间、当日的盘中走势、是否有消息刺激以及较高的日换手率是否具有连续性等。  　　

相比之下，低换手率可以帮助投资者有效识别主力的持仓量。在主力建仓或持续加仓阶段，个股往往会在一个区域内上下震荡。当主力建仓完毕并强势拉升个股时，如果是大量的筹码已经掌握在主力手中，则个股突破这一区域时不会出现较高的换手率。这正是市场浮筹较少、大量筹码已掌握在主力手中的最好体现。